הצעת חוק - הגבלת חלוקת דיבידנד בעת הסדר חוב

♦ ביום 25.1.2010 הונחה על שולחן הכנסת ע"י ח"כ חיים כץ,הצעת חוק החברות (תיקון – הגבלת חלוקת דיבידנד בעת הסדר חוב), התש"ע–2010.
עפ"י הצעת החוק, בחוק החברות, התשנ"ט–1999, אחרי סעיף 307 יבוא סעיף 307א, שעניינו "איסור על חלוקה בתקופת הסדר", שיקבע: "על אף האמור בסימן זה, חברה, שבעקבות הסדר חוב עם מחזיק אגרת חוב שלה, שינתה תנאים באגרת החוב או הנפיקה אגרת חוב חדשה, לא תחליט על חלוקת דיבידנד אלא לאחר פירעון אגרת החוב."
 
♦ עפ"י דברי ההסבר, רוב כספי הפנסיה, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות של תושבי ישראל מושקעים כיום באגרות חוב של חברות מסחריות, ולחלקן הנכבד אין כלל בטחונות; לאחרונה אנו עדים לתופעה של ניהול הסדרי חוב מול בעלי האג"ח של החברה וזאת בגלל אי יכולת לעמוד בתשלום אגרות החוב. כיום, ישנן מעל 100 חברות שבסבירות גבוה יפעלו לכפות על מחזיקי אגרת חוב שלהן הסדר, צעד העלול לגרום לנזק אדיר ובלתי הפיך לכספי קרנות הפנסיה וקופות הגמל של ציבור החוסכים בישראל, אשר אינם זוכים להגנה ראויה מקופות הגמל וחברות הביטוח על כספיהם, שכן, על פי המצב כיום, גם לחברות שיכולות לשלם את החוב הכספי שלהן, עדיף לבעלי השליטה בהן מבחינה כלכלית "לכפות" הסדר חוב. לפיכך מוצע, כי חברה שלא  עמדה בהתחייבויותיה הכספיים לבעלי האג"ח לא תוכל לחלק דיבידנד לבעלי המניות, גם אם הגיעה להסדר תשלומים לבעלי האג"ח.